Stock market fatigue: Nifty at 21,800? 2 critical issues & Nomura’s top stock selections

एफएमसीजी, तेल और गैस, दूरसंचार, फार्मा, बिजली, इंटरनेट और रियल एस्टेट क्षेत्रों पर ‘ओवरवेट’ है। भारत के शेयर बाजार में हाल ही में हुई बिकवाली इंडोनेशिया और थाईलैंड जैसे क्षेत्रीय बाजारों के समान ही रही है। नोमुरा इंडिया ने इस गिरावट का श्रेय मजबूत प्रदर्शन के बाद बाजार की थकान को दिया, जब उम्मीदें बहुत अधिक थीं। आर्थिक और आय वृद्धि क्रमिक रूप से उम्मीदों से कम रही है।

नोमुरा इंडिया ने कहा कि भारत-विशिष्ट मैक्रो नैरेटिव ठोस है, जिसमें निकट भविष्य में कोई महत्वपूर्ण संरचनात्मक खतरा नहीं है। यह निफ्टी को एक साल की अनुमानित आय के 17-20 गुना की कीमत पर कारोबार करते हुए देखता है। हालांकि, इसने चेतावनी दी कि बाजार के मूल्यांकन सीमा के निचले छोर पर जाने के दो प्रमुख कारण हैं।

“सबसे पहले, निकट भविष्य में आर्थिक वृद्धि में थोड़ी कमी की उम्मीद है। नोमुरा की अर्थशास्त्र टीम ने धीमी रिकवरी का अनुमान लगाया है, जिसमें वित्त वर्ष 26 में जीडीपी वृद्धि अपेक्षा से कम और वित्त वर्ष 27 में उच्च वृद्धि होगी। हमारी राय में, सबसे महत्वपूर्ण जोखिम निवेश वृद्धि में कमी है। दूसरा, वैश्विक व्यापार युद्धों और व्यापक आर्थिक अनिश्चितताओं के कारण स्टॉक जोखिम प्रीमियम में वृद्धि,” इसने कहा।

फिलहाल, संयुक्त राज्य अमेरिका से टैरिफ की रिपोर्ट के बावजूद, वैश्विक वित्तीय बाजारों ने अच्छा प्रदर्शन किया है।

नोमुरा का 2025 का निफ्टी लक्ष्य 23,784 है, जो दिसंबर 2026 के निफ्टी ईपीएस 1,286 रुपये के 18.5 गुना पर आधारित है। इसका निफ्टी ईपीएस प्रक्षेपण मौजूदा आम सहमति अपेक्षा से 1.5 प्रतिशत कम है।

रिपोर्ट के अनुसार, “हमारा अनुमान है कि दिसंबर 2025 में निफ्टी की रेंज 21,800-25,700 (दिसंबर 2026 की आय के 17.0-20 गुना के आधार पर) होगी, जिसका मतलब है कि मौजूदा स्तरों से माइनस 5 प्रतिशत से प्लस 12 प्रतिशत का रिटर्न मिलेगा।”

विदेशी फर्म ने कहा कि दिसंबर 2026 के लिए निफ्टी की आम सहमति आय अपेक्षाओं में 3.5% की कमी की गई है। नोमुरा, जिसने वित्त वर्ष 26-27 के लिए आम सहमति लाभ हानि में 3-6 प्रतिशत की भविष्यवाणी की थी, ने कहा कि अतिरिक्त कम-से-मध्य-एकल-अंकीय प्रतिशत आय में कटौती अभी भी संभव है।

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शेयर बाजार रणनीति :

फर्म ने कहा कि यह अत्यधिक चयनात्मक है और उच्च-मूल्य वाले इक्विटी से बचती है। यह वित्तीय, FMCG, तेल और गैस, दूरसंचार, फार्मास्यूटिकल्स, बिजली, इंटरनेट और रियल एस्टेट में ओवरवेट (OW) है। यह उपभोक्ता विवेकाधीन, ऑटोमोटिव, पूंजीगत सामान, सीमेंट, अस्पताल और धातुओं में अंडरवेट है।

“हमारे पसंदीदा स्टॉक पोर्टफोलियो में, हमने NAM, हुंडई मोटर इंडिया लिमिटेड और GE वर्नोवा T&D इंडिया लिमिटेड को हटाते हुए एक्सिस बैंक को जोड़ा है। नोमुरा ने MSIL और हैवेल्स इंडिया को हटाते हुए वोल्टास और ABB इंडिया को सबसे कम पसंदीदा स्टॉक की सूची में जोड़ा है।

नोमुरा के शीर्ष वित्तीय स्टॉक पिक्स SBI, ICICI बैंक, एक्सिस बैंक, फेडरल बैंक, बजाज फाइनेंस और SBI लाइफ हैं। मैरिको, ITC और हिंदुस्तान यूनिलीवर इसकी पसंदीदा FMCG कंपनियों में से हैं। वोल्टास कंज्यूमर ड्यूरेबल्स में इसकी पसंदीदा पसंद है। यह ऑटो सेक्टर में M&M और ऊनो मिंडा, इंफ्रास्ट्रक्चर सेक्टर में लार्सन एंड लूब्रो और IT सेक्टर में इंफोसिस, कोफोर्ज और विप्रो को पसंद करता है।

तेल और गैस क्षेत्र में, नोमुरा रिलायंस इंडस्ट्रीज और HPCL को पसंद करता है। ल्यूपिन और डॉ. रेड्डीज लैब्स इसके फार्मास्यूटिकल पिक्स में से हैं, JSW एनर्जी और टाटा पावर इसके पावर सेक्टर पिक्स हैं, मैक्रोटेक इसका रियल एस्टेट पिक्स है, और JSTL इसका मेटल इंडस्ट्री पिक्स है।

नोमुरा को उम्मीद है कि यह 2022 में … अधिक सरकारी खर्च और अधिक सहायक केंद्रीय बैंक नीतियों द्वारा संचालित Q2FY25 के निचले स्तर से आर्थिक विकास में चक्रीय सुधार। हालांकि, यह मानता है कि निकट भविष्य में कॉर्पोरेट लाभ-से-जीडीपी अनुपात में सुधार के लिए बाधाएं हैं, जो अल्पावधि में आर्थिक विकास के बेहतर प्रदर्शन के लिए सार्थक आय वृद्धि को प्रतिबंधित कर सकती हैं। सितंबर 2024 में अपने चरम से, निफ्टी डॉलर के संदर्भ में 16% नीचे है, मिडकैप (21% नीचे) और स्मॉलकैप (23% नीचे) सूचकांकों में और भी अधिक गिरावट आई है।